□本版撰文 信息时报记者 张柳静 近日，贵州茅台宣布上市以来首次回购计划，拟动用不低于30亿元且不超过60亿元的资金回购公司股份，并计划将这些股份注销以减少注册资本。Wind数据显示，剔除定向回购影响，今年以来A股超过1300家上市公司对外发布回购方案，是去年同期的3倍有余，并创下历史新高。业内人士认为，当前的回购潮，有利于促进股市活跃度和稳定性提升。 茅台上市后首次注销式回购 日前，贵州茅台发布公告称，拟斥资30亿~60亿元回购公司股份，回购价格不超1795.78元/股。贵州茅台表示，此次回购主要系为维护上市公司及广大投资者的利益，增强投资信心。在保证公司正常经营和长期发展不受影响的前提下，根据相关规定，贵州茅台拟以自有资金实施股份回购计划，回购股份将用于注销并减少公司注册资本。 何为注销式回购？“这意味着将降低二级市场流通股本，同时每股收益、每股净资产和每股分红等指标有望提升，是间接地提高股票内在价值。”万联证券投资顾问屈放分析称。 据了解，注销式回购以及分红都是回报股东的方式。其中，注销式回购让股东获得股票内在价值的提升。对此，酒业分析师肖竹青认为，贵州茅台作为主板上市公司，通过回购并注销股票直接为投资人创造价值，贵州茅台股份管理层积极为投资人创造价值，让投资人看到贵州茅台对未来可持续发展的信心，夯实并提升贵州茅台股票持有人的价值。 据了解，此份回购计划，为贵州茅台上市23年以来首次出手回购。根据贵州茅台公告，本次回购股份的资金总额不低于30亿元且不超过60亿元、回购价格上限为1795.78元/股，预计本次回购股份数量约为167.06万~334.12万股，约占公司于本公告日已发行总股本的0.13%~0.27%。 贵州茅台表示，本次回购方案实施完成后，不会对公司日常经营、财务、研发、盈利能力、债务履行能力、未来发展及维持上市地位等产生重大影响。 年内超过1300家公司回购 今年以来，A股频现注销式回购。近期，除了贵州茅台外，温氏股份、英科医疗、力芯微等多家上市公司也披露了回购计划。Wind数据显示，剔除定向回购影响，今年以来A股超过1300家上市公司对外发布回购方案，是去年同期的3倍有余，并创下历史新高。 其中，贵州茅台拟回购金额上限达60亿元，刷新今年以来A股公司公告的拟回购最高金额纪录。总市值超1000亿元的养殖龙头温氏股份拟回购金额上限排名第二，达18亿元。 “一般来说，回购需要关注上市公司的回购资金来源、回购用途等因素，其中回购资金来源，要看上市公司通过自有资金进行回购，还是借债回购。”财经分析师郭施亮表示，这两者之间还是存在着很大的区别，也从一定程度上反映出上市公司真实的财务实力。“回购用途，一般包括用作库存、股权激励、注销式回购等等，从提升上市公司投资价值角度出发，注销回购是回报股东最好的选择。所以当上市公司采取注销回购的策略之后，上市公司股票价格容易受到提振。” 值得注意的是，今年以来的回购中，市值管理与注销式回购比例明显增多。Wind统计显示，今年前8个月，沪深两市新增披露注销式回购计划170单，较上年同期增加136单，计划回购金额区间为189亿元至324亿元，其中5家公司回购注销上限在10亿元以上，最高的为伊利股份，回购注销上限20亿元。 此外，今年前8个月，沪深两市新增披露市值管理回购计划合计274单，较上年同期增加267单，计划回购金额区间为167亿元至317亿元。 证监会：鼓励上市公司将回购股份依法注销 据证监会网站昨日消息，证监会就《上市公司监管指引第10号——市值管理（征求意见稿）》公开征求意见，其中指出，董事会应当结合上市公司的股权结构和业务经营需要，推动在公司章程或者其他内部文件中明确股份回购的机制安排。鼓励上市公司将回购股份依法注销。鼓励有条件的上市公司根据回购计划安排，做好前期资金规划和储备。鼓励董事会制定并披露中长期分红规划，增加分红频次，优化分红节奏，合理提高分红率，增强投资者获得感。
当前行情下，投资者越来越看重分红，基金公司也加大了旗下基金分红的力度。今年以来，公募基金分红金额突破1200亿元。其中，ETF（交易型开放式基金，代表了“一篮子”股票的所有权）正在成为分红的重要力量。不过，分红并不意味着凭空多出来一笔钱。基金分红后，投资者的整体收益不会发生变化，持有的资产总值也不变。那么，“分红”到底在分什么？又有哪些方式？ ETF成基金分红主力 Wind统计显示，今年以来已有超千只基金宣布分红，合计分红金额达1203亿元。从分红次数看，嘉实超短债、华泰柏瑞中证红利低波ETF联接、华泰紫金月月发1个月滚动债券等基金今年的分红次数均达9次。 比如，嘉实基金表示，基金分红主要源于以下两个原因：一是基金收益比较好，净值也较高；二是想回馈投资者，增强投资者的获得感。具体而言，基金分红可以帮助投资者节约交易成本，投资者通过现金分红方式获得资金回流不需要支付赎回费用，还可以通过基金分红锁定一部分收益，有助于规模良性发展，使基金管理团队的操作更灵活，从而提升投资者的投资体验。 从基金种类来看，ETF正成为基金分红的重要力量。其中，华泰柏瑞沪深300ETF分红金额为24.94亿元，这也是今年以来分红金额最多的基金。此外，嘉实沪深300ETF分红金额达到16.65亿元，南方中证500ETF分红金额也在12亿元以上。 目前，分红也成为基金公司吸引投资者的重要卖点。以近期发行的中证A500ETF为例，10只中证A500ETF中有9只采取了定期分红机制。在业内人士看来，分红机制不仅是基金公司发行产品的亮点，还可以提升投资者的获得感，有助于投资者坚定长期持有的投资理念，未来强调分红或将会是更多ETF产品的设计趋势。 基金分红到底分什么？ 有些投资者一看到“分红”，就会想到“赚钱”，其实不然。资深基民刘先生告诉记者，“所谓的基金分红，指的是将收益的一部分以现金或红利再投资方式返还给投资者，其中收益指的是原来基金单位净值中的一部分。” 也就是说，分红并不意味着凭空多出来一笔钱，基金分红后，投资者的整体收益不会发生变化，持有的资产总值也不变。刘先生举例称，比如一只基金的净值是1.5元，投资者A持有1000份，合计持仓就是1500元。假设基金分红每份分0.5元，A能分到500元红利，此时基金净值就会变成1元，A的持仓就变成了市值1000元的基金+500元的红利，总资产依旧是1500元。 虽然分红并不意味着多了一笔钱，但也有其意义。财富管理专家王永升表示：“分红一方面可能是过往涨幅太大，因此给前期买入的用户一部分分红以落袋为安；另一方面可能是基金规模过大，不易于管理或者超出基金经理的舒适管理范围，因此借助分红缩减规模。” 王永升认为，分红是给投资者提供了一个选择的机会。据了解，基金分红有现金分红和红利再投资两种方式。对投资者而言，选择现金分红相当于免去赎回费的部分赎回，即分红的钱会直接到资金账户中；选择红利再投资则是免去了申购费的基金买入，即分红的钱会继续购买所持有的基金，持仓份额将会增加。 选择现金分红还是红利再投资？ 短线操作的基金，选择现金分红更适合一些。比如抓短期机会的行业主题基金，很难持续上涨，选择现金分红相当于及时落袋为安，还可以将分红再投资到别的赛道中去，从而抓住更多的投资机会。 而对于开放式基金来说，尤其是长线持有的开放式基金，建议还是选择红利再投资，如果想要一部分收益落袋为安，日常通过赎回基金同样可以实现。
